7-Eleven market zincirinin ana şirketi Seven & i Holdings Co. Ltd. hisseleri, Kanadalı Alimentation Couche-Tard Inc. firmasının devralma teklifine yönelik olası yasal zorluklara ilişkin yatırımcı endişelerinin ardından Salı günü yaklaşık %11 değer kaybetti. Teklif başarılı olursa, bir Japon şirketinin en büyük yabancı satın alması olacak ve ABD market pazarını önemli ölçüde konsolide edecek.
Circle-K zincirinin de sahibi olan Couche-Tard’ın teklifi değer açısından açıklanmadı ancak Seven & i’nin hisselerinin Pazartesi günü Tokyo’da neredeyse %23 artarak şirketin değerini yaklaşık 5,6 trilyon yene (38 milyar dolar) çıkarmasının ardından geldi. Potansiyel birleşme, 7-Eleven ve Couche-Tard’ın birleşik pazar paylarının sektörün yaklaşık beşte birini oluşturması nedeniyle ABD pazarında baskın bir oyuncu yaratacaktır.
Analistler, anlaşmanın düzenleyici kurumların ciddi incelemesiyle karşı karşıya kalabileceğine dikkat çekerek, yakın zamanda Kroger ve Albertsons arasındaki 25 milyar dolarlık birleşmenin bir antitröst davası nedeniyle durdurulmasıyla paralellik kurdular.
Running Point Capital’in baş yatırım yetkilisi Michael Ashley Schulman, birleşik varlığın tedarik müzakerelerinde ve pazar genişlemesinde güçlü bir güç olacağını, ancak tamamlanmaya giden yolun engellerle dolu olduğunu ifade etti. Couche-Tard’ın Avrupalı perakendeci Carrefour (EPA:CARR) SA için yaptığı 20 milyar dolarlık teklife Fransız hükümetinin karşı çıkmasıyla 2021 yılında bu tür anlaşmalara karşı bir direnç emsali ortaya çıkmıştı.
Seven & i’nin değerinin altında olduğu düşünülen anlaşmanın finansal cazibesine ve bir ana rakibi ortadan kaldırırken operasyonları sinerji haline getirme fırsatına rağmen, bazı sektör uzmanları Kroger ve Albertsons’ın yaşadığı uzun ve maliyetli süreci gerekçe göstererek FTC’den onay alma konusunda şüpheci olmaya devam ediyor.
Seven & i, hissedarı ValueAct Capital’in baskısı altında, düşük performans gösteren bazı varlıklarını satmak da dahil olmak üzere küresel operasyonlarını aktif olarak yeniden yapılandırıyor. Hedge fonun, 7-Eleven zincirinin elden çıkarılması ve yöneticilerin değiştirilmesi için başarısız bir girişim de dahil olmak üzere şirketin stratejisini etkilemeye yönelik önceki çabaları da Seven & i’nin Couche-Tard ile ilişki kurma konusundaki isteksizliğine katkıda bulunabilir.
Morningstar analistleri, başarılı bir devralma teklifinin hisse başına en az 2.300 yen olarak fiyatlandırılması gerektiğini, bunun da Salı günkü kapanış fiyatı olan 1.933 yene kıyasla %19 prim anlamına geldiğini belirtti. S&P, Seven & i’nin kredi itibarının anlaşmanın devam edip etmemesinden bağımsız olarak etkilenebileceğini ve potansiyel olarak büyüme yatırımı ve hissedar getirileri için yenilenmiş taleplere yol açabileceğini belirtti.
Seven & i, Couche-Tard’ın şirketin tedavüldeki tüm hisselerini satın almayı amaçlayan teklifini incelemek üzere bağımsız bir komite kurdu. Couche-Tard, karşılıklı olarak kabul edilebilir bir işlem gerçekleştirme niyetini teyit etti. Kanadalı şirket şu anda yaklaşık 58 milyar $ değerinde ve 1 $ – 146.2800 yen kurunda işlem görüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
